Espanha, presente. Depois de se ver envolvido num escândalo financeiro, o rei Alfonso XIV decide afastar-se da vida pública. A sua substituta provisória enquanto chefe da monarquia espanhola é a sua única filha, uma irresponsável amante de festas, a princesa Pilar. Durante alguns meses, ela terá de assumir o papel de chefe de Estado. Não é que seja a melhor candidata, mas é a única.

Guillermo, secretário de Pilar, informa-a de que a sua melhor amiga Camino pode ter materiais comprometedores sobre ela. A princesa fica incrédula porque ela e Camino são amigas desde a infância. Então, Pilar opta por ignorar os conselhos do seu secretário e convida a melhor amiga para a sua primeira cerimónia enquanto líder da Casa Real. Mas Guillermo tem um trunfo na manga.

Pilar e Guillermo fazem um acordo com uma universidade pública para que a princesa receba o título de Aluna Ilustre. Este é um assunto delicado porque ela não estudou lá, mas o objetivo é Pilar provocar boa impressão na opinião pública. O evento é meticulosamente planeado, mas há uma coisa para a qual nem Guillermo nem Pilar estão preparados.

Pilar inaugura o ano judicial pela primeira vez. Apesar de ser um evento desinteressante, uma surpresa aguarda a nossa princesa. É tradição alguns juízes almoçarem com o seu pai, o rei, após o evento. Pilar também participa no almoço deste ano, mas, durante a refeição, faz uma descoberta que muda completamente a forma como vê o seu pai e a sua própria vida.

Richie era o herdeiro da coroa britânica até que, um dia, decidiu abdicar do seu direito ao trono. Vive agora como uma celebridade e viaja até Madrid para o lançamento das suas memórias. Anos antes, Pilar e ele tiveram uma relação apaixonada que, felizmente, não é mencionada no livro, mas da qual se recordam juntos, levando a uma revelação que surpreende a nossa princesa.

A mãe de Guillermo morre e Pilar vai ao funeral na esperança de o convencer a não se demitir e a voltar para o palácio com ela. Mas, antes da cerimónia, a princesa tem uma tomada de consciência inesperada e descobre que, para alguns, a monarquia ainda significa algo que vale a pena proteger.

Alfonso XIV regressa a Espanha para gravar o tradicional discurso de Natal, no qual, em vez de abdicar, pede desculpa por deixar o país a cargo da sua imatura filha. Os ramos do governo avisam Pilar de que o seu pai está louco. Tentaram falar com ele, mas ele recusou-se a ouvir. Pilar terá de o convencer de que está na altura de se afastar.